家电慢牛走势有望延续

家电慢牛走势有望延续

家电慢牛走势有望延续

家电行业自2009年以来相对沪深300超额收益不断累积扩大,今年以来更是加速向上。家电行业呈长期慢牛格局，主要因为“长期业绩驱动，短期价值重估”家电行业净利润从2009年的81亿元增长至2016年的472亿元，年成长约28%,而家电行业的PE长期来看相对稳定。从2016年下半年以来，市场投资风格悄然转变，低估值绩优蓝筹股进行价值重估，家电企业也受益此轮市场偏好的改变，今年以来格力、美的PE也呈上升趋势。

??格力、美的占家电板块市值约4成，龙头企业的稳定增长为行业指数提供了基础保证。而空调市场还没有到行业天花板，仍有很大的成长空间，一是按人均40.8平方米居住面积推算空调的年需求空调的量约为1.12亿台，目前销量仅为理论上限的54%。

??纵向比较来看，家电行业自2009年以来估值基本稳定在10-30倍之间，目前市盈率约20倍，处于中值 合理区域。横向比较来看，目前家电动态市盈率19.9倍，仅银行、地产、 建筑装饰三个行业的市盈率低于家电。

??从今年中报数据来看，格力电器账上现金约1053亿元，占其总资产的51.5%,占总市值的43.8%,是家电三巨头中现金最多的企业；美的集团现金及理财等约842亿元，青岛海尔现金约290亿元。美的转型较早也较为成功，并购库卡拓展机器人业务后，估值提升明显。格力也有转型新能源的预期，未来家电企业在国际化和转型方面看点多多。

??我们认为家电行业的慢牛走势仍将持续，家电行业“稳健成长 +估值优势+转型预期”三大特性将共同驱动板块的慢牛走势，首次给予行业“强于大市”评级。我们建议投资者关注格力电器、美的集团、苏泊尔、飞科电器等。

标签: 家装 来源：信息时报责任编辑：袁玥 相关阅读 莫兰迪色系145平现代简约复式宅这6种窗户设计，高级感十足97㎡轻奢风 低调内敛高雅时尚藏在槟榔树间的“秘密花园”高级灰+爱马仕橙演绎现代美墅中式庭院 每个国人梦想的居所复式北欧风装修 满满的原木色顶层老复式大变身为loft 推荐阅读 小家电市场出现降温现象 小家电市场发展现状调查 22886 舒适沐浴不用等，能率S20Q燃气热水器带你畅享“0”冷水沐浴 22462 当空调行业遭遇“凉夏” 22457 中国建筑涂装产业面临洗牌 22253 上半年卖场销售额同比涨74%；家具零售额781亿、建筑及装潢材料885亿 21948 京东居家携手永艺618首发“XY”电脑椅 开启千元真双背椅时代 21817 慕思沙发生活艺术节圆满收官，启迪高端生活美学变革方式 21360 Donut专业级留声机荣膺2021年iF设计大奖 20739 热门文章 15G推动智能家居变革，高通展示毫米波...2中国家电品牌评选揭晓，沁园携小白鲸8...3ASKO Classic 9kg系列...4携手国货精品打造全能冠军家 顾家家居...5震旦会员，面对企业顾客的服务升级计划6为网红主播改造直播间，中国联塑《城室...72021万可德系工艺达人接线大赛福建...8COLMO如何以干洗护理颠覆洗护行业...9智能家居下一波热点在哪？高通与合作伙...10让生活更美好，高通携手伙伴拓展5G毫...

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