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11月CPI涨45创94个月新高预计明年1月CPI将破60轧辊

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2022年06月30日

11月CPI涨4.5%创94个月新高预计明年1月CPI将破6%

11月CPI再创新高达4.5% 预计明年1月CPI将破6%

2019年12月10日 12:50 经济观察网

经济观察网记者田进 12月10日，国家统计局公布11月份全国居民消费价格(CPI)数据，数据显示，11月份同比上涨4.5%，创下近8年新高。从2019年2月开始，CPI同比涨幅呈不断上升的趋势，9月份CPI已同比上涨3%。

在具体商品价格变动上，数据显示，食品中，11月份畜肉类价格上涨74.5%，影响CPI上涨约3.27个百分点，其中猪肉价格上涨110.2%，影响CPI上涨约2.64个百分点；蛋类价格上涨10.1%，影响CPI上涨约0.06个百分点；鲜菜价格上涨3.9%，影响CPI上涨约0.09个百分点；鲜果价格下降6.8%，影响CPI下降约0.12个百分点。

针对今年下半年CPI不断走高，银河证券首席经济学家潘向东对经济观察网表示，通过今年下半年来CPI不断走高分项来看，在八大分项中，食品烟酒分项为拉升CPI增速主要贡献，食品中的猪肉与鲜果分项对CPI拉动率提升最多，原因主要在于供给收缩，非洲猪瘟导致猪肉价格大涨，2018年春季的寒冷天气导致秋季北方水果欠收，2019年存量不足，进而导致水果价格在二季度出现超季节性上涨。尽管11月猪肉价格短期回调，但同比增速依然较上月回升，同时蔬菜价格止跌，同比增速大幅显著回升，加上11月CPI基数偏低，因此，CPI同比增速破4%略微高于市场预期，但是基本符合趋势。

对于未来CPI的走向，潘向东表示，目前来看，猪肉价格远未到拐点，预计2020年一季度CPI依然压力大，尤其是一月份春节期间，将继续带动食品价格上涨，伴随着翘尾因素，预计CPI将会破6%。因此2020年预判物价增速，还需要理清几个“猪”问题：一是非洲猪瘟疫苗是否能迅速推出？二是疫苗没有推出前，鼓励散户扩张养猪是否可行？三是这一轮非洲猪瘟导致能繁母猪急速下降，母猪的补充都需要相当长的时间，在仔猪价位高企的背景下，养殖户补栏的积极性是否较高？四是进口和库存能否填补国内的缺口，平抑猪价？五是预测2020年2季度出现猪价的拐点，可靠性并不高；六是拿掉猪价来看CPI增速，并不客观，因此，2020年猪肉价格推动CPI持续高位依然会超市场预期。因此，我们需要充分重视此轮猪周期的复杂性，不能完全寄希望于疫苗出现，需要各级积极应对，鼓励大家科学养殖，尊重专业、敬畏非洲猪瘟。

潘向东同时表示，由于此次CPI上涨更多是结构性的，通过总量货币政策并不能影响CPI走势，但是未来依然会成为央行货币政策宽松的掣肘，希望我们在作政策考量的时候充分认识到非洲猪瘟给物价增速带来的复杂性，慎言拐点，货币政策也能更加注重精准投放，避免信用收缩现象发生。

11月CPI同比"破4"?? 环比涨幅收窄过半

每日经济新闻

11月份居民消费价格指数（CPI），在年内首次出现“破4”的情况。

12月10日，国家统计局官网发布数据显示，2019年11月份，全国居民消费价格同比上涨4.5%。其中，食品价格上涨19.1%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨6.5%，服务价格上涨1.2%。1~11月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.8%。

数据来源：国家统计局

此外，同期发布的数据还显示，2019年11月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，环比下降0.1%。

数据来源：国家统计局

《每日经济新闻》记者注意到，虽然11月CPI4.5%的同比涨幅为近年来鲜见，但与此同时也应当看到，从环比数据看，11月CPI比上月上涨0.4%，涨幅与10月的0.9%相比，收窄超过一半，反映出物价上涨趋势已出现放缓的迹象。

专家指出，此次11月CPI同比涨幅偏高主要是受去年基数较低影响，如果观察不包括食品和能源的核心CPI数据，可发现物价当前仍处于可控区间。从近期一系列保供措施取得的成效来看，当前物价不存在持续上涨的基础。

核心CPI仍在可控区间

继10月CPI出现同比“破3”的情况后，11月CPI继续上行，同比涨幅冲破了4%。历史数据显示，这是2012年2月以来的最高水平。

11月CPI同比涨幅出现明显扩大，主因仍然与食品价格特别是猪肉价格密切相关。

国家统计局城市司高级统计师沈赟介绍，从同比看，CPI涨幅比上月扩大0.7个百分点，其中食品价格上涨19.1%，影响CPI上涨约3.72个百分点；非食品价格上涨1.0%，影响CPI上涨约0.77个百分点。

食品中，鲜菜价格由上月下降转为上涨3.9%；猪肉价格上涨110.2%，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在11.8%~25.7%之间。

数据来源：国家统计局

粤开证券宏观分析师张德礼评论认为，11月CPI同比涨幅高于市场预期，主要与猪肉和替代品涨价有关，畜肉影响CPI同比上涨3.27个百分点，其中猪肉影响了2.64个百分点，贡献率为58.7%。

不过与此同时，《每日经济新闻》记者也发现，在同比涨幅扩大的同时，CPI环比涨幅则出现了明显收窄，从10月份的0.9%回落至11月的0.4%。

从分项数据看，11月畜肉类价格环比上涨4.8%，其中猪肉价格上涨3.8%。与10月畜肉类价格环比上涨14.7%、猪肉价格上涨20.1%的数据相比，显示环比涨幅出现大幅度回落，其中猪肉价格涨幅明显回落16.3个百分点，表明猪肉供应紧张状况有所缓解。

如何解释环比数据和同比数据的这一“背离”现象？对此有专家表示，11月CPI同比数据受去年基数影响较大。

中泰证券研究所高级经济学家、政策组负责人杨畅对《每日经济新闻》记者分析称，当前CPI上涨是结构性的，环比增速已出现回落，同比增速偏高主要受去年基数较低影响。

杨畅强调，11月数据显示，不包括食品和能源的核心CPI同比上涨1.4%，较上月回落0.1个百分点，环比下降0.1%，仍然在可控区间。

猪肉价格连续4周出现回落

虽然CPI出现了近年来较高的涨幅，但要注意到的是，近期不少抑制物价上涨的有利因素已经逐渐浮现，比如猪肉产能已得到明显恢复，这对下一个阶段物价保持在稳定区间将起到积极的作用。

近日，农业农村部宣布，在政策利好和市场行情的双重带动下，目前生猪生产出现积极变化，产能正在逐步恢复，8~10月生猪存栏连续3个月环比降幅收窄，10月份能繁母猪存栏实现止降回升。与此同时，猪肉市场价格也有所回落，到11月下旬，生猪和猪肉价格连续4周出现回落。

数据来源：农业农村部

猪肉产量何时能恢复到往年正常水平？农业农村部对此介绍称，随着国家和地方一系列恢复生猪生产政策措施的落实，近期生猪生产出现转折性积极变化，生猪存栏和能繁母猪存栏双双探底回升。

当前有不少观点预测，CPI还将会在高位运行一段时间，这对当前阶段各项宏观政策将产生怎样的影响？

张德礼就此分析称，CPI同比上涨主要由猪肉贡献，但猪肉涨价涉及民生，而且有向其他商品传导的风险，仍会限制货币政策宽松空间。

张德礼表示，为了应对CPI与PPI的裂口扩大，预计后续将以引导LPR（贷款市场报价利率）报价下降为主，降低实体融资成本。短期将控制总量货币工具的使用，避免刺激全社会对物价上涨的预期。与此同时，财政政策有望扩大逆周期调节力度以托底经济。

统计局：11月全国CPI涨4.5%创94个月新高猪肉价格上涨110.2%

中国网财经

发布时间：12-1009:32

2019年11月份，全国居民消费价格同比上涨4.5%。其中，城市上涨4.2%，农村上涨5.5%；食品价格上涨19.1%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨6.5%，服务价格上涨1.2%。1—11月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨2.8%。

11月份，全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.5%；食品价格上涨1.8%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.8%，服务价格下降0.4%。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

11月份，食品烟酒类价格同比上涨13.9%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约4.10个百分点。食品中，畜肉类价格上涨74.5%，影响CPI上涨约3.27个百分点，其中猪肉价格上涨110.2%，影响CPI上涨约2.64个百分点；蛋类价格上涨10.1%，影响CPI上涨约0.06个百分点；鲜菜价格上涨3.9%，影响CPI上涨约0.09个百分点；水产品价格上涨2.4%，影响CPI上涨约0.04个百分点；粮食价格上涨0.7%，影响CPI上涨约0.01个百分点；鲜果价格下降6.8%，影响CPI下降约0.12个百分点。

其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品和服务、医疗保健、教育文化和娱乐价格分别上涨4.5%、2.0%和1.7%，衣着、居住、生活用品及服务价格分别上涨1.1%、0.4%和0.4%；交通和通信价格下降2.8%。

二、各类商品及服务价格环比变动情况

11月份，食品烟酒类价格环比上涨1.5%，影响CPI上涨约0.48个百分点。食品中，畜肉类价格上涨4.8%，影响CPI上涨约0.34个百分点，其中猪肉价格上涨3.8%，影响CPI上涨约0.18个百分点；鲜菜价格上涨1.4%，影响CPI上涨约0.03个百分点；鲜果价格下降3.0%，影响CPI下降约0.05个百分点；水产品和蛋类价格均下降0.5%，合计影响CPI下降约0.01个百分点。

其他七大类价格环比两涨一平四降。其中，衣着、医疗保健价格分别上涨0.3%和0.1%；居住价格持平；其他用品和服务、教育文化和娱乐价格分别下降0.8%和0.7%，交通和通信、生活用品及服务价格分别下降0.3%和0.1%。

国家统计局今天发布了2019年11月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。对此，国家统计局城市司高级统计师沈赟进行了解读。

一、CPI环比涨幅回落，同比涨幅扩大

从环比看，CPI上涨0.4%，涨幅比上月回落0.5个百分点。其中，食品价格上涨1.8%，涨幅回落1.8个百分点，影响CPI上涨约0.39个百分点；非食品价格由上月上涨0.2%转为持平。食品中，苹果、柑橘和梨等水果大量上市，鲜果价格下降3.0%；水产品供应充裕，价格下降0.5%；进入冬季，鲜菜生产及储运成本增加，价格上涨1.4%；猪肉供应紧张状况有所缓解，价格上涨3.8%，涨幅明显回落16.3个百分点；受消费旺季及替代需求影响，牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格有所上涨，涨幅在1.3%—4.3%之间。非食品中，受换季影响，服装价格略涨0.5%；旅游淡季出行减少，飞机票、旅行社收费和宾馆住宿价格分别下降11.0%、4.4%和3.8%。

从同比看，CPI上涨4.5%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。其中，食品价格上涨19.1%，影响CPI上涨约3.72个百分点；非食品价格上涨1.0%，影响CPI上涨约0.77个百分点。食品中，鲜果价格继续下降6.8%，降幅比上月扩大6.5个百分点；水产品价格上涨2.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点；鲜菜价格由上月下降转为上涨3.9%；猪肉价格上涨110.2%，牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在11.8%—25.7%之间。非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨2.0%、1.7%和1.1%。交通和通信价格下降2.8%；其中，汽油和柴油价格分别下降10.8%和11.3%。据测算，在11月份4.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0，新涨价影响约为4.5个百分点。

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